沪深300指数报4054.60,较上周末+1.85%,上证综指报3297.06,较上周末+0.95%,中证综合债(全价)指数报167.85,较上周末+0.06%。

板块及个股表现。

本周申万非银板块+1.62%,券商-1.73%,保险+5.19%,多元金融-1.90%,非银板块跑赢上证综指,跑输沪深300指数。

本周非银板块涨幅排名前三的个股为新华保险(+6.30%)、中国太保(+5.71%)、中国平安(+5.17%);跌幅排名前三的个股为国盛金控(-7.41%)、华鑫股份(-7.03%)、华铁科技(-6.81%)。

跨年在即,虽然短期流动性问题缓解,但中期资金面持续紧张,加之美国减税困扰悬而未决,大盘持续震荡整理,市场避险情绪依然存在,券商板块仍将窄幅震荡,但向上空间大于向下风险。我们在上周周报中提示关注券商板块的政策红利,本周新三板重大改革如期而至,力图从分层与交易制度的角度改善市场流动性,存量资源有望得到初步盘活;与此同时,新三板在转板及私募做市制度上仍有较大改进空间,在完善多层次资本市场的政策导向下,变革可期。个股方面,行业马太效应凸显,建议投资者积极捕捉大中型券商的价值投资机遇。

本周保险板块跑赢非银板块和沪深300。年底估值切换临近,保险合同准备金开始上行,十年期国债收益率仍然高于3.9%,开门红业绩预计随着代理人对产品的熟悉加深而稳步上升。我们坚定看好股价对险企基本面向好的反馈。商业养老保险准备工作持续推进,细则落地将利好保费规模和上市险企的价值增长。